A letétkezelés egy olyan mechanizmus, amelyen keresztül a hazai vállalat finanszírozást szerezhet a nemzetközi részvénypiacon. Ebben a rendszerben az egyik országban székhellyel rendelkező társaság részvényeit a letétkezelő, azaz a tengerentúli letétkezelő bank birtokolja, és kárigényt ad e részvények ellen. Az ilyen követelések az átváltható devizában denominált, többnyire amerikai dollárban elhelyezett betétgyűjtemények, de euróban is denominálhatók. Ezek a bevételek a tőzsdéken szerepelnek.
Az ADR és a GDR két letéti igazolás, amelyet helyi tőzsdén kereskednek, de külföldi tőzsdén jegyzett társaság által kibocsátott biztosítékot képviselnek.
Összehasonlító táblázat
| Az összehasonlítás alapja | ADR | GDR |
|---|---|---|
| Betűszó | Amerikai letétkezelési nyugták | Globális letétkezelés |
| Jelentés | Az ADR egy amerikai bank által kibocsátott forgatható eszköz, amely nem amerikai vállalati részvényeket képvisel, és az amerikai tőzsdén kereskedik. | Az NDK a nemzetközi letétkezelő bank által kibocsátott, a külföldi társaságok tőzsdei kereskedelmét világszerte képviselhető forgatható eszköz. |
| fontosság | Külföldi vállalatok kereskedhetnek az amerikai tőzsdén. | A külföldi cégek az Egyesült Államok részvénypiacán kívüli bármely részvénypiacon kereskedhetnek. |
| Kiállítva | Egyesült Államok belföldi tőkepiac. | Európai tőkepiac. |
| Listázva: | Amerikai tőzsde, mint például a NYSE vagy a NASDAQ | Nem amerikai tőzsde, mint például a londoni tőzsde vagy a luxemburgi tőzsde. |
| Tárgyalás | Csak Amerikában. | Az egész világon. |
| Közzétételi követelmény | Terhes | Kevésbé terhes |
| Piac | Lakossági befektetői piac | Intézményi piac. |
Az ADR meghatározása
Az American Depository Receipt (ADR) egy amerikai bank által kibocsátott, amerikai dollárban denominált, amerikai egyesült államokbeli tőzsdén kereskedő értékpapírokkal rendelkező forgalomképes tanúsítvány. A bevételek az alapul szolgáló részvények számával szembeni követelés. Az ADR-eket az amerikai befektetőknek értékesítik. ADR útján az amerikai befektetők nem amerikai vállalatokba fektethetnek be. Az osztalékot az ADR birtokosainak fizetik, USA dollárban.
Az ADR-ek könnyen átvihetők, bélyegadó nélkül. Az ADR átadása automatikusan átadja az alapul szolgáló részvények számát.
A GDR meghatározása
A GDR vagy a Global Depository Receipt egy forgatható eszköz, amelyet a különböző országok pénzügyi piacainak egyetlen eszközzel történő megérintésére használnak. A bevételeket a letétkezelő bank adja ki, egynél több országban, amely a külföldi társaság részvényeinek meghatározott számát képviseli. A GDR tulajdonosai részvényekké alakíthatják át a bevételeket a banknak.
A Pénzügyminisztérium és a FIPB (Külföldi Befektetési Tanács) előzetes jóváhagyását a GDR kiadására vonatkozó vállalati tervezés veszi át.
Főbb különbségek az ADR és a GDR között
Az ADR és a GDR közötti fontos különbséget a következő pontok jelzik:
- Az ADR az American Depository Receipt rövidítése, míg a GDR a Global Depository Receipt rövidítése.
- Az ADR egy amerikai letétkezelő bank által kibocsátott letéti igazolás, amely az amerikai tőzsdén kereskedő, nem amerikai vállalatok részvényeinek bizonyos számú részvényével szemben. Az NDK a nemzetközi letétkezelő bank által kibocsátott, a nemzetközi piacon eladásra kínált külföldi társasági részvényeket képviselő, forgatható eszköz.
- Az ADR segítségével a külföldi vállalatok kereskedhetnek az amerikai tőzsdén, különböző bankfiókokon keresztül. Másrészről, a GDR segíti a külföldi vállalatokat, hogy az ODB fiókjain keresztül kereskedjenek az Egyesült Államok részvénypiacán kívüli bármely más tőzsdén.
- Az ADR-et Amerikában adják ki, míg a GDR-t Európában adják ki.
- Az ADR szerepel az amerikai tőzsdén, azaz a New York-i Értéktőzsdén (NYSE) vagy az Országos Értékpapír-kereskedők Szövetségében (NASDAQ). Ezzel ellentétben a GDR a nem amerikai tőzsdén, például a londoni tőzsdén vagy a luxemburgi tőzsdén szerepel.
- Az ADR-t Amerikában csak akkor lehet megtárgyalni, ha az egész világon megtárgyalható a DDR.
- Az ADR-ek nyilvánosságra hozatali követelményeire vonatkozóan az értékpapír-tőzsdei bizottság (SEC) által előírtak szigorúak. Ellentétben a GDR-ekkel, amelyek közzétételi követelményei kevésbé terhesek.
- A piacról beszélve az ADR piac egy kiskereskedelmi befektetői piac, ahol a befektető részvétele nagy, és a vállalat részvényeinek megfelelő értékelését teszi lehetővé. Az NDK-val ellentétben, ahol a piac intézményi, kevésbé likvid.
eljárás
Számos India jegyzett társasága Bombay Értéktőzsdén vagy Nemzeti Értéktőzsdén keresztül értékesíti részvényeit. Sok vállalat a részvényeit a tengerentúli tőzsdén kívánja kereskedni. Bár a vállalatoknak bizonyos politikáknak kell megfelelniük. Ilyen helyzetben a vállalatok az ADR-en vagy a GDR-en keresztül kerülnek felsorolásra. Ebből a célból a társaság részvényeit a Tengerentúli Letétkezelő Bankhoz (ODB) letétbe helyezi, és a bank részvények ellenében bevételt kap. Most minden egyes átvétel egy bizonyos számú részvényből áll. Ezeket a bevételeket a tőzsdén jegyzik, és a külföldi befektetőknek értékesítik.
A letétkezelői bevételek segítik a nem rezidens indiai vagy külföldi befektetőket, hogy rendszeres részvénykereskedelmi számlájuk segítségével indiai vállalatokba fektessenek be.
Következtetés
Ha egy hazai vállalat közvetlenül tőzsdén jegyzi fel részvényeit, akkor meg kell felelnie a szigorú közzétételi és jelentési követelményeknek, és meg kell fizetnie a jegyzési díjakat. A letéteményes átvételi elismervény egy közvetett útvonal, hogy több piacra vagy egyetlen külföldi tőkepiacra lépjen be és érintse meg. Ez része a vállalatok többségének menedzsmentstratégiájának, hogy tőzsdén jegyezzenek be, pénzt szerezzenek, a külföldi piacokon jelenlétüket hozzák létre és a márkaértéket építsék.
